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當(dāng)?shù)貢r間6月3日，美國總統(tǒng)拜登簽署一項關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案，使其正式生效，暫時避免了美國政府陷入債務(wù)違約。該法案暫緩債務(wù)上限生效至2025年年初，并對2024財年和2025財年的開支進(jìn)行限制。

從1月美國債務(wù)觸及31.4萬億美元的法定債務(wù)上限，到如今法案靜待簽署生效，歷經(jīng)數(shù)月，這場債務(wù)上限拉鋸戰(zhàn)即將“塵埃落定”。按照法案，將暫緩債務(wù)上限生效至2025年年初，并對2024財年和2025財年的政府開支進(jìn)行限制。而這也是自二戰(zhàn)結(jié)束以來，美國國會第103次調(diào)整債務(wù)上限。

本次債務(wù)上限危機(jī)緣何而起？債務(wù)上限談判為何波折不斷？一起回顧一下本輪債務(wù)上限危機(jī)時間軸。

(資料圖片)

四問美債危機(jī)

新華社北京6月2日電美國國會參議院1日投票通過一項關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案，遞交總統(tǒng)拜登簽字后即可生效。

雖然本輪美國債務(wù)上限危機(jī)暫告緩解，但外界愈發(fā)質(zhì)疑美國巨額債務(wù)的形成根源、資金流向、可持續(xù)性和巨大風(fēng)險。這些問題與美元霸權(quán)、美國黨爭、美國弊政等問題疊加交織，成為威脅全球經(jīng)濟(jì)和金融安全的“灰犀牛”。

資不抵債、寅吃卯糧、大而不能倒、禍延全球……針對外界高度關(guān)注的美債危機(jī)四大疑問，新華社記者追根溯源，理清來龍去脈。

一

資不抵債，美國為何一再突破上限瘋狂舉債？

自二戰(zhàn)結(jié)束以來，美國國會已103次調(diào)整債務(wù)上限。據(jù)美國財政部數(shù)據(jù)，美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模已從1990年的3.2萬億美元，一路飆升至如今逾31.4萬億美元，占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例已經(jīng)超過120%。

GDP是體現(xiàn)一個國家財富的重要指標(biāo)，如果把它作為衡量一個國家償付能力的標(biāo)準(zhǔn)，美國已經(jīng)嚴(yán)重“資不抵債”。

所謂“債務(wù)上限”是美國國會為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生支付義務(wù)而舉債的最高額度。觸及這條“紅線”，意味著美國財政部借款授權(quán)用盡。這一機(jī)制設(shè)立于1917年，旨在定期檢視政府開支狀況，但事易時移，如今已難實現(xiàn)控制債務(wù)增長的初衷，反而愈發(fā)成為民主、共和兩黨爭奪選票、謀取私利的例行籌碼。

過去數(shù)十年，美國政府在經(jīng)濟(jì)衰退時期，習(xí)慣于通過不斷推高財政赤字和寬松銀根，延緩危機(jī)到來；在經(jīng)濟(jì)較好年份，則熱衷于多花錢謀求政績，以便收獲更多選票，而惰于推動著眼長遠(yuǎn)的結(jié)構(gòu)性改革。這種追逐短期利益的治理方式，將債務(wù)提高到空前規(guī)模，也使債務(wù)問題淪為擊鼓傳花的政治游戲。

兩黨這次就債務(wù)上限問題達(dá)成的一致較兩黨先前爭取的方案都更溫和。這種相互妥協(xié)體現(xiàn)了美國債務(wù)問題的一大根源：兩黨“輪流坐莊”體制下，為拼政績拉選票，雙方都希望多花錢。盡管控制債務(wù)增長有利于美國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展，但沒有哪屆政府、哪家政黨愿意背上削減福利或加稅的“惡名”。

《紐約時報》說，美國不斷膨脹的債務(wù)是由兩黨在過去幾十年共同造成。報道估計，本世紀(jì)以來，在同為共和黨人的布什和特朗普執(zhí)政期間，債務(wù)增長12.7萬億美元；而在奧巴馬和拜登的民主黨政府期間，債務(wù)增長13萬億美元。

近年來，兩黨爭斗日益激化，債務(wù)上限談判被視作美國選舉政治下的“高光秀場”。在這一聚光燈下，兩黨議員的根本關(guān)注點并不在于瘋狂舉債危害，甚至對最終提高債務(wù)上限有著“共同默契”，目的是借助最后關(guān)頭談判的“極限拉扯”逼迫對方作出更多妥協(xié)，為自己撈取更多政治利益。

二

寅吃卯糧，美國四處借來的錢都用來干什么了？

開支無度、綱紀(jì)廢弛、寅吃卯糧……這是觀察人士提到美國政府財政政策時的常用詞匯。

美國國會預(yù)算辦公室2023年4月發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2023財年上半年即2022年10月至2023年3月，美國財政預(yù)算赤字達(dá)到1.1萬億美元，同比增加4300億美元。赤字?jǐn)U大主要原因是政府支出增加，2023財年上半年美國政府支出同比增加13%，收入同比減少3%。

政府財政長期入不敷出局面是美國近半個世紀(jì)以來寅吃卯糧、開支無度惡習(xí)導(dǎo)致的結(jié)果，也是美國聯(lián)邦政府債務(wù)不斷積累膨脹的重要原因。在選舉政治和霸權(quán)政策等因素作用下，美國大量財政資源遭到嚴(yán)重浪費，用于滿足利益集團(tuán)和政客私利，不僅瘋狂擴(kuò)張軍費維護(hù)霸權(quán)，還持續(xù)撒錢討好選民，既要“大炮”、又要“黃油”。

一方面，美國國防支出節(jié)節(jié)攀升。德國斯塔蒂斯塔調(diào)查公司統(tǒng)計，自2015年以來美國軍費持續(xù)攀升，2021年達(dá)到7420億美元。今年3月，美國政府提交的2023財年預(yù)算中，國防預(yù)算升至8133億美元。預(yù)計到2032年，這一數(shù)字或?qū)⒃鲋?980億美元。

另一方面，美國政客為拉攏更多選票，不斷推動政府出臺缺乏可持續(xù)財政支撐的社會福利政策，通過寅吃卯糧式的“撒錢”討好選民，但沒有通過財政改革為這些額外支出尋找穩(wěn)定財源，而是完全寄望于繼續(xù)舉債。

美國全國公共廣播電臺報道表示，近年來聯(lián)邦政府財政支出大幅上漲主要原因包括：阿富汗和伊拉克戰(zhàn)爭、應(yīng)對新冠疫情、人口老齡化帶來的醫(yī)療費用上漲，以及政府其他社會服務(wù)支出上漲。美國布朗大學(xué)“戰(zhàn)爭代價”項目數(shù)據(jù)顯示，美國在阿富汗、伊拉克、敘利亞戰(zhàn)爭中投入已超過4萬億美元。

伴隨債務(wù)高企，僅債務(wù)利息一項就已成為美國聯(lián)邦政府的長期財政負(fù)擔(dān)。美國國會預(yù)算辦公室最新數(shù)據(jù)顯示，2023財年上半年，美國政府僅債務(wù)利息支出一項就同比增加900億美元，增幅達(dá)到41%。

美國政府問責(zé)局今年5月公布年度“國家財政健康報告”時明確表示，美國聯(lián)邦政府正面臨不可持續(xù)的財政前景。如果政策不調(diào)整，債務(wù)規(guī)模將繼續(xù)以超過經(jīng)濟(jì)增長速度累積。

三

大而不能倒？美國長期入不敷出、天量舉債為何沒有破產(chǎn)？

如果是企業(yè)像美國這樣瘋狂舉債，早該破產(chǎn)了。美國之所以能不斷舉新債還舊債，其原因歸根結(jié)底仍在于美元在國際貨幣體系中霸權(quán)地位。掌握國際貨幣印鈔權(quán)，以美國國債裹挾全球，控制全球經(jīng)濟(jì)金融命脈，即便“資不抵債”，只要美元霸權(quán)穩(wěn)固，美國就依然有恃無恐，這是美國貌似“大而不能倒”的底層邏輯。

作為具有主導(dǎo)地位的全球儲備貨幣，美元在國際儲備中份額眼下接近六成，在國際支付中占比接近四成。依仗美元霸權(quán)地位，美國國債得以主導(dǎo)全球債券市場，成為所謂“避險資產(chǎn)”。

經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利波·戈里日前在《外交》雜志網(wǎng)站發(fā)表文章《美國的債務(wù)上限災(zāi)難》。文章指出，大多數(shù)國際貿(mào)易以美元結(jié)算，美國可以印鈔來支付從國外購買商品的費用，這樣即使形成巨額國際貿(mào)易赤字，也不用擔(dān)心會出現(xiàn)資金短缺。

長江商學(xué)院投資研究中心主任劉勁說，美國政府只要借的是美元本幣債，理論上就可以通過印鈔來還債。

美國長期維持對外貿(mào)易赤字，輸出美元和通脹，同時通過大量發(fā)債形成美元回籠的“債務(wù)循環(huán)”體系。極低的借貸成本，使美國愈發(fā)沉迷于濫用霸權(quán)、舉債成癮。

“美元在國際交易中廣泛使用，使美國具備以優(yōu)惠利率用本國貨幣交易和借貸的過度特權(quán)。”戈里寫道。

這一特權(quán)讓美國得以綁架一些主權(quán)國家和全球投資者的利益。一方面，不少人相信，美國掌握美元印鈔機(jī)，理論上永遠(yuǎn)不會出現(xiàn)債務(wù)違約；另一方面，外界出于交易活動“安全性、流動性、盈利性”考慮，短期不會主動與美債市場和美元體系切割。

澳大利亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭生祥指出，正是這種“大而不能倒”的壟斷優(yōu)勢，制造了美國“資不抵債”而不破產(chǎn)的怪象。這也就是美國采取各種手段極力維護(hù)美元霸權(quán)的根本原因。但是，這種明顯違背經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律和常識的現(xiàn)象，無論如何不可能長久下去。

四

禍延全球，面對美債禍水不斷外流，全世界該怎么辦？

多年來，依托美元霸權(quán)加持的美債系統(tǒng)，美國不斷收割掠奪世界，大行濫發(fā)鈔票、轉(zhuǎn)嫁危機(jī)之惡。

作為美債危機(jī)的外在癥候，債務(wù)上限政治鬧劇在華盛頓反復(fù)上演，向世人展示美元霸權(quán)和美國黨爭這對糟糕組合如何禍延世界，也暴露美元霸權(quán)的深刻危機(jī)。

黎巴嫩“廣場”電視臺網(wǎng)站日前指出，美國混亂的債務(wù)上限危機(jī)給所謂美國國債“無風(fēng)險”地位蒙上陰影，暴露出美元未來作為儲備貨幣的脆弱性。

隨著美元海量超發(fā)，以及美國大搞金融制裁和長臂管轄的危害不斷顯現(xiàn)，國際貨幣體系多元化趨勢加速演進(jìn)。美國兩黨在債務(wù)上限問題上多次搞邊緣試探，罔顧全球利益，不斷侵蝕為美元背書的美國國家信用。

美元信用在美債上限鬧劇中遭到嚴(yán)重?fù)p耗。戈里指出，嚴(yán)重的債務(wù)上限危機(jī)可能會加速美元霸權(quán)衰落，這將是美國自己制造的驚人潰敗。

近年來，美國濫用美元霸權(quán)，對各國進(jìn)行利益收割、對國際金融基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行武器化操弄，引發(fā)越來越多國家警惕。越來越多的國家為擺脫對美元過度依賴，通過多元化貨幣儲備、建立本幣結(jié)算機(jī)制和加強(qiáng)國際合作等探索“去美元化”路徑。全球“去美元化”趨勢不斷強(qiáng)化。

國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度，美元在各國央行外匯儲備中占比降至58.36%，是1995年有數(shù)據(jù)記錄以來最低水平。美國財政部3月發(fā)布的最新國際資本流動報告顯示，今年1月全球至少有16個國家出售了美國國債。賣家名單上包括美國一些親密盟友。

在支付、結(jié)算等領(lǐng)域用其他貨幣代替美元的安排也在逐步展開。近期，巴西總統(tǒng)盧拉公開呼吁金磚國家用本幣結(jié)算；印度和馬來西亞之間宣布用印度盧比結(jié)算貿(mào)易；東盟商討轉(zhuǎn)向以成員國貨幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。根據(jù)環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會的數(shù)據(jù)，2023年1月，美元在全球支付體系中占比約40%，近年來逐步下降。

烏克蘭危機(jī)升級后，美國等西方國家對俄羅斯實施多項金融制裁，包括凍結(jié)俄羅斯在發(fā)達(dá)國家央行的外匯儲備、切斷俄羅斯商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)等，這些舉動引起全球警惕。

美國政治評論家法里德·扎卡里亞指出，美國無法維持世界對美元的信任，美國自己要為“去美元化”負(fù)責(zé)。

“擺脫美元霸權(quán)不是一個容易實現(xiàn)的目標(biāo)，但這一進(jìn)程已經(jīng)開始，且勢頭會越來越明顯，力度越來越大。”土耳其經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑪赫菲·埃伊爾梅茲說。

（文章來源：上海證券報）