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在經(jīng)歷了2022年秋天的強(qiáng)勁反彈后，歐元兌美元匯率2023年上半年延續(xù)了上漲態(tài)勢(shì)，同期歐元兌人民幣則有更大的升值幅度。包括歐洲央行在內(nèi)的大多數(shù)機(jī)構(gòu)在年中進(jìn)一步上調(diào)了下半年歐元/美元比價(jià)預(yù)期，然而，歐美核心通脹依然高企、經(jīng)濟(jì)增長前景以及金融體系穩(wěn)定面臨巨大挑戰(zhàn)，增加了兩大央行緊縮貨幣政策走向的不確定性。

圖表為：部分機(jī)構(gòu)對(duì)2023年歐元兌美元匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)（新華財(cái)經(jīng)調(diào)查整理）

【資料圖】

今年上半年歐元兌美元匯率振蕩上行，在4月26日上摸1.1095后，幾次努力均未能突破1.1100大關(guān)。截至6月30日，歐元兌美元較上年末水平上漲了約1.9%，大大高于同期美元兌六種主要貨幣指數(shù)DXY的跌幅（約0.6%）。可以說歐元是上半年表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的非美貨幣之一。

雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景黯淡，但由于長期通脹預(yù)期仍不樂觀，歐洲央行堅(jiān)持貨幣緊縮行動(dòng)（上半年連續(xù)加息四次），而美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在6月暫停加息。此外，投資者已經(jīng)為美國下半年步入經(jīng)濟(jì)衰退，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將降息提前進(jìn)行了市場(chǎng)定價(jià)。這些都極大地支持了歐元兌美元走強(qiáng)。

在6月歐元區(qū)核心通脹率反彈后，德國商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家韋爾警告稱，“隨著工資的大幅上漲，新一輪價(jià)格上漲的浪潮已經(jīng)迫在眉睫”。而歐洲央行此前已經(jīng)上調(diào)了對(duì)歐元區(qū)最近三年的通脹預(yù)期。

德國復(fù)興信貸銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里茨·科勒-蓋布表示，持續(xù)居高不下的核心通脹意味著歐洲央行7月加息已成定局，9月進(jìn)一步加息也很有可能。

歐洲央行預(yù)計(jì)，到2025年底，歐元區(qū)的工資漲幅累計(jì)會(huì)達(dá)到14%。今年第一季度，該地區(qū)每小時(shí)勞動(dòng)力成本同比上漲5.0%。

年中，多數(shù)投行進(jìn)一步上調(diào)了下半年歐元兌美元匯率預(yù)期。最主要的理由就是歐洲央行的加息行動(dòng)會(huì)大大晚于美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束。

荷蘭國際銀行集團(tuán)ING的外匯分析師預(yù)計(jì)，由于美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在年內(nèi)降息100個(gè)基點(diǎn)，這會(huì)促使美元出現(xiàn)多個(gè)季度、甚至可能是多年的周期性下跌。歐洲央行預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加息25個(gè)基點(diǎn)。

美國富國銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為，歐元在中期內(nèi)都有溫和上漲的潛力。這家投行預(yù)計(jì)，隨著時(shí)間的推移，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)溫和增長，2024年歐洲央行的降息步伐將遠(yuǎn)慢于美聯(lián)儲(chǔ)。預(yù)計(jì)歐元兌美元到2024年末將升值至1.15。

丹麥銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家則持不同的觀點(diǎn)，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將量化緊縮延續(xù)到2024年。在全球增長疲軟和美國經(jīng)濟(jì)相對(duì)表現(xiàn)出色的情況下，歐元兌美元匯率將在下半年走低。

一些機(jī)構(gòu)投資者還表示,隨著歐美已持續(xù)一年之久的加息滯后影響逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長和金融市場(chǎng)均面臨更大的挑戰(zhàn)和不確定性，目前較為肯定的是，未來歐元兌美元的走勢(shì)將更多地受到美國消息面的影響。

6月30日公布的美國5月核心通脹率僅小幅低于預(yù)期就在兩個(gè)小時(shí)內(nèi)將歐元/美元從1.0850推高至1.0932，而前一個(gè)交易，美國超預(yù)期的一季度經(jīng)濟(jì)增速也在很短的時(shí)間內(nèi)將歐元/美元從1.0941打壓至1.0860。

2023年上半年，歐元兌人民幣匯率繼續(xù)大幅升值。根據(jù)歐洲央行公布的參考匯率，歐元/人民幣在6月28日創(chuàng)出了近兩年半的新高1：7.9262。截至6月30日，歐洲兌人民幣較上年末升值7.34%。這一幅度大大超過了同期美元兌人民幣的升值幅度（近5%）。

投行普遍預(yù)計(jì)無論是歐元兌人民幣，還是美元兌人民幣下半年將逐步走低。德國商業(yè)銀行認(rèn)為，人民幣短期內(nèi)仍將維持弱勢(shì)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將從2024年初開始下調(diào)關(guān)鍵利率，美元兌人民幣匯率將在三季度保持在7.10 之上，然后逐步回落到關(guān)鍵的1：7關(guān)口以下。具體預(yù)測(cè)如下：

荷蘭國際集團(tuán)ING的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，貨幣政策差異有可能導(dǎo)致美元/人民幣短期挑戰(zhàn)1：7.30的目標(biāo)位，進(jìn)一步測(cè)試7.40的可能性仍低，而且人民幣的貶值仍是可控的，中國央行不會(huì)支持人民幣長期單向運(yùn)行。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)人民幣匯率可能在三季度開始回升。

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）